国际观察:美国货币政策转向 迈向利率正常化道路

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2018-12-12

 中新社纽约12月16日电题:美国货币政策转向迈向利率正常化道路中新社记者阮煜琳金融危机爆发后美国已经持续七年的零利率时代16日宣告结束。 经济学者认为,美联储启动加息,标志着美国经济已经摆脱金融危机阴影,也是美国一个新的货币政策周期的正式开始。

美国联邦储备委员会16日宣布,将基准利率,即联邦基金利率上调个百分点。 从17日开始,联邦基金利率将由目前的%提高至%-%。

这也是美联储自2006年6月以来首次加息。 为刺激经济恢复,从2008年12月开始,美联储在金融危机开始后大幅削减利率,并一直维持超低利率在接近于零的水平。 2014年初开始,美国中央银行开始削减其债券购买计划。

2014年10月美联储宣布结束量化宽松政策后,市场一直密切关注着美联储提高联邦基金利率的时点。 在投资者一年多的等待中,美联储官员认为当前美国经济已足够强劲,可以承受货币宽松政策的缓慢退出。 最近几个月,美国经济企稳;美国失业率已从2009年10%的高位降至5%,劳动力市场被认为已经实现充分就业。

美国央行现在启动加息正当其时,但考虑到利率政策对就业、劳动力市场、实体经济的影响有6个月到1年的滞后效应,个人认为美国加息时点略为偏晚,联合国经济与社会事务部发展政策与分析司司长洪平凡16日接受中新社记者采访时说。 美联储主席珍妮特·耶伦此前多次强调首次加息的重要性,称它是美国经济已经从金融危机和经济衰退中恢复的一个重要标志。

美联储启动加息,是美国金融危机结束的重要标志之一。 表示美国经济已经从金融危机中摆脱出来,洪平凡说。 美联储启动加息,表示美国货币政策迎来拐点,但是不要过度解读。 洪平凡说,美联储控制的是短期利率,即银行的隔夜拆借利率,其他利率尤其是长期利率走势,主要是由金融市场决定的,受美联储政策影响有限。 其次,零利率货币政策,是金融危机状态下,美联储采取的应急手段,不是正常经济状态下的一个均衡利率水平。

美联储启动加息,取消零利率,是政策利率正常化的开始。

第三,美联储表示,将采取小幅、渐进性的加息步伐。

此举对全球金融市场以及美国经济有正面和负面影响,但负面影响相对有限。

洪平凡说,从心理层面上说,美联储启动加息,是给投资者和消费者吃了一颗定心丸。

表明美联储判断金融危机结束,美国经济已经从金融危机中恢复。

加息降低了未来经济走势和货币政策的不确定性,增加了消费者和投资者的信心。

对实体经济而言,加息导致投资成本上升,但降低了投资的不确定性,有助于缓解投资者观望情绪。 总体而言,对美国经济负面影响有限。 第四,将对全球经济和全球金融市场产生影响,尤其是对负债率高、储蓄率低、严重依赖外资的国家影响较大,如一些拉美国家。 第五,对中国经济影响有限。

中国居民储蓄率高,经济并不严重倚赖于外资。 而外国对中国的投资主要是长期投资,不是短期投资。 加息将导致热钱流出,但影响有限。

同时,对中国实体经济影响有限。 中国经济正经历结构调整,面临转型的挑战,但与美国加息没有直接关系。 中国一些地方或企业有美元债务,但主要是微观层面的影响,宏观影响有限。 美国加息将使人民币兑美元贬值压力加大。 洪平凡说,人民币贬值利于出口,不一定是坏事。 如果一个国家的货币长期、大幅度贬值,预示着该国经济和政治的不稳定,但是对于汇率的小幅波动,不要过度反应。

这位专家表示,美国央行加息是美国货币政策正常化道路的开始,美国货币政策正在摆脱金融危机期间非正常状态的利率水平。

但现在乃至未来一段时期内,美国货币政策仍然宽松。

(完) 。