万洪春:显性供应链金融 创新供应链金融4.0时代

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2018-12-12

  供应链金融在中国发展二十年,给予了中小企业全新的融资工具,又满足了核心企业产业转型升级的诉求,通过金融服务,变现其产业链生态系统的价值;对银行等资金供给方而言,由于核心企业的隐性背书,降低了向中小企业放款的风险,形成了多方共赢的生态系统,成为中国产业结构调整和国民经济发展转型的重要抓手。

  然而,近年来,供应链金融提供方屡因供应链金融管理失当造成较大的资金风险,严重影响了供应链金融行业的长期健康发展,打乱了供应链金融业发展的原有生态平衡。   对此,深圳尚融供应链科技有限公司创始人万洪春就首创的供应链金融版本——显性供应链金融接受媒体专访。   万洪春认为,显性供应链金融是基于流动资产变现能力基础之上,通过外包和供应链金融服务外包将风控能力外化在一个独立、专业的平台上,通过技术手段改造流程,利用平台自有资金对供应链上成员企业进行融资,同时建立在平台拥有物权的流动资产变现能力基础之上把整个商业体系中的信用变得可视、外显、可传导、可预警、可处置、可变现和可补偿,而不再是对主体授信,也不再对资产交易进行授信,从而提高融资工具的流转效率,大幅度降低融资成本。 这种由专业管理、技术和金融跨界融合所带来的交易,其形成的资产即为真正实现风控到位的“低风险资产”。

  从现象看供应链金融本质  万洪春:供应链金融进入中国已有二十年,但是供应链金融真正走进人们的视野是在最近几年,目前正是百舸争流、百花齐放的时代,同时也不乏乱象丛生。 供应链金融的核心价值观被绑架,融资“陷井”防不胜防,产品使用不一致、虚假发票、重复质押的情况时有发生,融资利率超出维持正常经营的极限,等等。 近年来,供应链金融提供方屡因供应链金融管理失当造成较大的资金风险,包括:由于银行未能对回款账户进行有效监控管理,导致供应链上的供应商挪用资金他用而无力偿还后形成的资金损失;由于银行未要求提供诸如买方信用保险或货物保险或引入物流企业监管物流等风险缓释手段,导致买方倒闭或货物灭失后无法获得第三方保险机构的赔付以降低资金损失等。 上述乱象严重影响了供应链金融行业的长期健康发展,打乱了供应链金融业发展的原有生态平衡。

  金融的本质就是风险控制,本来供应链金融淡化了银行看中的企业规模、财务报表,凭借核心企业的信用增信,中小企业可以依据自身的交易历史记录、合同执行能力和贸易的连续性,通过资金的封闭运作和贸易自偿性特点,有多大生意融多少钱。

但是,此时核心企业的配合程度(是否愿意与融资机构进行书面协议、锁定付款路径),或是核心企业的资信情况,或者核心企业与上下游企业的交易稳定关系,这些都将影响融资的质量和效率。 更为重要的是融资规模并不是完全取决于生意规模的大小,而受着链条上企业的实力、授信规模甚至担保抵押能力的限制和约束。 最后,信用传导效率的低下又会带来融资成本的上升。

  供应链金融的安全性体现在融出去的资金具有很高的自偿性,违约风险很低。

这是因为供应链金融有基础贸易作为支撑,融资提供方对基础贸易流程的可见性是这种金融安排必不可少的组成部分。 作为供应链金融服务的推进者需要深刻地了解供应链状况、供应链参与主体、供应链运营,然后根据产业供应链的特点,设计、操作和管理金融活动,而不是基于已经产生的应收应付进行融资本身。

资金的融通是金融业务的核心,在供应链金融框架下,资金端涉及到资源规模和价格;资产端有关行业空间大小、行业格局及核心企业对上下游中小企业的把控力;风控端则要看基本模式、产品标准化程度、仓储能力等。   供应链金融行业痛点解析  万洪春:供应链金融给予了中小企业全新的融资工具,这在中小企业融资难背景下,具有强大的生存空间;同时,又满足了核心企业产业转型升级的诉求,通过金融服务,变现其产业链生态系统的价值;而对于银行等资金供给方而言,由于核心企业的隐性背书,降低了向中小企业放款的风险。 这种多方共赢的生态系统,正是供应链金融未来的商业价值和发展方向。

  从企业一侧来看,供应链金融是顺应供应链管理而出现的。

简而言之,越来越多的配套企业以外包商而非核心企业业务分部的形式出现,固然带来了效率和成本优势,但也导致融资节点相应增多,资金流在供应链内的运行复杂化。

站在核心企业的角度,供应链金融是一种系统财务管理方案,目的是简化供应链各个节点参差不齐的融资格局,避免出现意外的资金瓶颈。

当然,核心企业的改善意愿和能力,决定了供应链金融国内外不同的实现模式。 在供应链金融领域,核心企业相对于传统企业优势的本质即在于风险定价能力的增强。 电商类核心企业优势在于大数据下的信用评估体系,产业类核心企业优势在于对动产融资的把控力。

产品标准化程度越高,价值评估越容易,同时高度标准化的产品在资产处置上更容易,降低流动性风险。

核心企业自建仓储可以有效控制信用风险,也是产业类核心企业风险控制能力的最重要因素之一。

行业信息化龙头企业,为特定某个或两三个行业提供信息化服务。

  从银行一侧来看,供应链不仅是资金流、产品链、信息链,还是一条信用链条,只不过节点之间的信用水平差异较大,并且会相互影响。

核心企业不仅在供应链中处于强势,并且融资能力也无可替代,然而纵览这一由核心企业驱动的业务链条,核心企业的强大信用并未充分利用起来。 首先外部输入资金集中在核心企业,不能对整个供应链形成最佳分配方案;其次过多资金沉淀在核心企业,也降低了银行的博弈能力和资本收益。

要改变这一现状,依托核心企业的信用对供应链进行信用重估,将外部资金按需合理分配,对于维护供应链信用稳定效果更好。 所以银行对供应链金融的解读,其实是优质信用(核心企业)的扩大化和再利用。   供应链金融能否成功的条件包括:足够大的行业空间;在产业链中具有重要的平台地位,对上下游物流、信息流有一定控制力;足够低的资金成本和风险管理能力。

供应链时代是传统的中心化模式,银行以核心企业的信用作为支持,为核心企业的上下游企业提供融资服务,在技术层面以不动产抵押、信用评级为基础。

伴随着信息化技术的突飞猛进,供应链金融线上化时代则通过电子化等技术手段对接供应链的上下游及各参与者的ERP端口,银行与供应链参与者共同合作提供融资服务,主要的技术突破在于互联网以及动产质押。 供应链金融时代则是以平台化为显著特征,银行、供应链参与者以及平台的构建者以互联网技术深度介入,比如打造云平台,通过资金流、信息流、物流三维数据风控建模来构建综合化的大服务平台。

产业互联网的浪潮为供应链金融开创新模式提供了更为广阔的空间,供应链金融开始走向智慧化时代,业务模式趋向去中心、实时、定制、小额,产品则以数据质押为主,借助于物联网、人工智能、大数据、区块链等技术,实现了供应链和营销链全程信息集成和共享,同时提升服务能力和效率。   回归本源创新应链金融思维。